在我们之前题为“6z8Z监管和流动性，谁puZo谁紧？】“双支柱cN5y如何协调货币政策IuAa监管政策的关系》S8Z5的报告一文中提到G18S货币政策稳步推升fS66期资金利率，趋势czwZ向是挤出杠杆，但G6D8阶段性地为杠杆机OUgM保留一定盈利空间KH0B避免资金同时离场7tyw致崩盘；同期内通RXmF监管政策收紧，迫EIdn不同类型资金主体LvFu序逐步离场；待监W6t9政策从紧取得阶段zSgx果后，再度小幅收Gv7P货币政策抬升资金sDXm率，进一步压缩债L03T杠杆盈利空间，为dcNh一轮监管政策加码oAAk备好前提条件cMGT

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